Het DeFi landschap is getuige van een revolutionair gebruik van Uniswap V3, dankzij de innovatieve geesten bij Baseline Markets. De ontwikkelaars bij Baseline stelden een intrigerende vraag die mogelijk de dynamiek van protocol-owned liquiditeit (POL) zou kunnen veranderen: "Wat als de POL floor tick de volledige tokenvoorraad zou kunnen kopen?"
In een wereld waar liquiditeit en hefboomwerking cruciaal zijn, biedt Baseline een nieuwe aanpak die oneindige liquiditeit, geen liquidatierisico en een markt die zich opwaarts ontwikkelt belooft. Dit artikel neemt het mechanisme van Baseline onder de loep, hoe werkt het en wat is het inaugurele token, $YES geld?
Wat is de basislijn en hoe werkt het met Uniswap V3?
Basislijn is meer dan alleen een protocol; het is een geautomatiseerde liquiditeitsmanager die is ontworpen om tokenlanceringen te transformeren. Door gebruik te maken van Uniswap V3's unieke concept van 'ticks', of liquiditeitsbereiken, introduceert Baseline enkelzijdige liquiditeit om tokens effectief te lanceren, vergelijkbaar met een ICO.
Wat is de liquiditeitsstructuur van Baseline?
De marketmakingstrategie van Baseline is gebaseerd op drie verschillende liquiditeitsposities binnen een geconcentreerde Uniswap V3 liquiditeitspool. Deze posities zijn:
- Vloerpositie: Het fungeert als de reserveliquiditeit aan de onderkant van het orderboek en concentreert liquiditeit in een smal prijsbereik. Zijn rol is om de prijs van de token te verdedigen tijdens sell-offs, waarbij de laagste prijs die wordt beschermd de Base Liquidity Value (BLV) van de token is.
- Ankerpositie: Deze positie biedt liquiditeit vanaf de BLV van de token tot aan de huidige marktprijs over een breder bereik. Het ondersteunt liquide handelsvoorwaarden en houdt de token gezond, zelfs wanneer er speculatieve premies ontstaan.
- Ontdekkingspositie: De ontdekkingspositie breidt zich uit van de huidige marktprijs naar boven en introduceert nieuwe tokenliquiditeit in de markt. Het maakt opwaartse prijsvorming en een verantwoorde verdeling van het aanbod mogelijk.
Hoe wordt de Basis Liquiditeitswaarde - BLV berekend?
De hoeksteen van de marktmakingstrategie van Baseline is de berekening van de BLV, die afhankelijk is van twee belangrijke meeteenheden: de systeemcapaciteit en het totale drijvende aanbod van de token.
- Capaciteit verwijst naar het totale aantal tokens dat kan worden gehouden door de liquiditeitsstructuur.
- Drijvende toevoer omvat alle tokens die niet binnen een Baseline liquiditeitspositie vallen.
Baseline zorgt ervoor dat de capaciteit het vlottende aanbod overtreft voordat liquiditeit wordt ingezet om de solvabiliteit te handhaven.
De BLV wordt bepaald door de hoogste prijs te bepalen waartegen liquiditeit nog steeds kan voldoen aan het solvabiliteitsvereiste.
Dit wordt bereikt door de liquiditeit bij elke prijs stapsgewijs te verhogen totdat de capaciteit niet langer het drijvende aanbod kan dekken. Dit proces garandeert dat het protocol altijd in staat is om tokens efficiënt terug te kopen, met minimale slapende liquiditeit.
Wat zijn liquiditeitsherbalansen: shift() en slide()?
Als je deze parameters zelf wilt verkennen, kun je terecht op Basissimulaties.
Baseline gebruikt twee herbalanceringsstrategieën: shift() en slide(), om extreme marktbewegingen te beperken en een stabiele handelsomgeving te behouden.
Wanneer wordt shift() geactiveerd en wat doet het?
De shift() strategie wordt geactiveerd wanneer er een significante prijsstijging is. Het houdt in:
- Anker- en Discovery-posities verwijderen uit de Uniswap V3-pool.
- Overdracht van ETH-liquiditeit van het Anker naar de Vloerpositie om een hogere vloerprijs te ondersteunen.
- Proberen om de bodemprijs te verhogen door te beoordelen of het protocol circulerende tokens kan terugkopen tegen een hogere waarde.
- Het herplaatsen van een nieuwe Ankerpositie met extra ETH-liquiditeit.
Deze strategische zet zorgt er niet alleen voor dat de reserves van het protocol toereikend zijn, maar helpt ook om de waarde van de token in de loop van de tijd geleidelijk te verhogen.
Hoe zit het met slide() en zijn functie?
Aan de andere kant komt de slide() strategie om de hoek kijken als de prijs van de token aanzienlijk daalt. Deze aanpak past de Discovery-positie dichter bij de marktprijs aan en comprimeert de Ankerpositie, zodat de liquiditeit effectief blijft en de marktomstandigheden worden gestabiliseerd.
Hoe brengt Baseline kosten in rekening zonder handel te belasten?
In tegenstelling tot traditionele modellen die aan- en verkopen belasten, past Baseline slim de liquiditeitsdiepte tussen ticks aan. Deze aanpassing verhoogt slippage tijdens transacties, wat op zijn beurt in stilte vergoedingen in ETH oplevert voor het protocol. Het is een schonere, handelaarsvriendelijkere aanpak om inkomsten te genereren.
Wat zijn 'Floor' en 'Anchor' Ticks in het Baseline-systeem?
De vergoedingen uit transacties worden toegewezen aan zogenaamde 'floor' en 'anchor' ticks. Deze dienen als een beschermende prijsvloer voor de token en zorgen ervoor dat de waarde niet onder een bepaald punt zakt. Als de handel doorgaat, neemt de floor tick toe, waardoor de laagste prijs die het token kan bereiken wordt versterkt.
De hele tokenvoorraad opkopen
De ontwikkelaars van Baseline Markets hebben een concept geïntroduceerd dat ons begrip van liquiditeit en marktstabiliteit zou kunnen veranderen. Ze hebben de mogelijkheid overwogen van protocol-eigen liquiditeit - POL floor tick - die in wezen een vangnet is voor tokenwaarde en de capaciteit heeft om de volledige circulerende voorraad van een token terug te kopen.
De mogelijkheid van de POL floor tick om mogelijk het volledige aanbod te verwerven, zou enorme voordelen bieden aan tokenhouders:
- Het zou een krachtige buffer zijn tegen marktvolatiliteit.
- Houders van tokens zouden meer vertrouwen kunnen hebben in de waardestabiliteit van de token.
- Het zou de kans op dramatische prijsdalingen kunnen minimaliseren.
Hoe draagt de 'Shift'-functie van Baseline bij aan prijsstijgingen?
Als de tokenprijs boven een bepaald punt stijgt, treedt de 'shift'-functie in werking. Hierdoor wordt de hele liquiditeitsstructuur opnieuw in evenwicht gebracht:
- De floor tick wordt verhoogd, waardoor de floor value van de token toeneemt.
- Ankertikken worden gereset.
- Discovery ticks, waar nieuwe tokens van worden gekocht, worden ook opgeschoven.
Deze herbalancering zorgt ervoor dat naarmate de marktwaarde van het token groeit, ook zijn fundamentele liquiditeit toeneemt.
Wat gebeurt er als de tokenprijs daalt?
Wanneer de tokenprijs daalt, wordt de 'schuif'-functie van Baseline geactiveerd. Deze functie is gericht op:
- Verplaats de vloerkuip naar boven als de kosten zich voldoende hebben opgestapeld.
- Herbalanceren ankertikken en prijsontdekkingstikken naar beneden.
Het is belangrijk om op te merken dat de vloertik alleen in opwaartse richting kan bewegen.
Is de technologie van Baseline echt 'Up-Only'?
Hoewel de Baseline een scenario creëert waarbij er een eerlijke waarde is waar uw tokens niet onder zullen zakken, is het niet volledig 'alleen opwaarts'. De bodem zal idealiter omhoog bewegen met de handelsactiviteit, maar als de token tegen een hoge premie wordt verhandeld, is er een risico op prijscorrecties. Houd er rekening mee dat dit een experiment is en dat er geen garanties zijn, vooral niet in crypto.
Wat is JA Geld?
YES is de eerste token van Baseline Markets, en het is een protocol dat actief liquiditeit beheert om gedefinieerde handelsbereiken vast te stellen.
A Stabielcoin
Gezien zijn structuur heeft YES potentieel als een gedecentraliseerde "stabielecoin" met variabele waarde, waardoor het een ideaal activum is voor DeFi-schatkisten en handelsparen. Het ontwerp is minder bevorderlijk voor snelle prijspieken, waardoor het zich onderscheidt van typische memecoins.
Kun jij je positie versterken met YES?
Een intrigerende functie van Baseline is de mogelijkheid om je tokens te gebruiken zonder het risico van liquidatie. Door JA tokens op te sluiten, verwijder je ze uit de circulatie, waardoor je ETH kunt lenen van de floor tick. De floor tick zal gegarandeerd nooit in waarde dalen, waardoor je verzekerd bent van een solvabele positie. Als de floor tick stijgt, kun je zelfs je hefboom verhogen.
Conclusie
De market making strategie van Baseline in Uniswap V3 is een verfijnde mix van strategische liquiditeitspositionering en dynamische rebalancing.
Het YES-protocol van Baseline Markets getuigt van de innovatieve geest van de DeFi-gemeenschap. Het unieke ontwerp zorgt voor een herwaardering van wat een memecoin kan zijn en maakt mogelijk de weg vrij voor een nieuwe generatie stabielecoins. De nieuwe technologie is er, ze is alleen niet gelijkmatig verdeeld.
Er zijn ook veel overeenkomsten tussen de begindagen van de OlympusDAO (OHM) disharmonie, waar voelbare verwarring en nieuwsgierigheid wordt omringd door de vroege stadia van baanbrekende protocollen en slim geld dat zijn weg naar het project vindt.
