Wat is de motivatie van PayPal achter de lancering van een stablecoin?
PayPal heeft onlangs zijn eigen stablecoin PYUSD gelanceerd, waarschijnlijk ingegeven door enorme winsten van stablecoin-emittenten zoals Tether. PayPal kan zijn grote gebruikersbestand inzetten om de adoptie van PYUSD te stimuleren. De dollars die PYUSD ondersteunen, kunnen vervolgens worden belegd in rendementgenererende activa zoals staatsobligaties om rente-inkomsten te genereren – waarmee het lucratieve stabiele coin-emittentenmodel wordt nagebootst.
Hoe genereren bestaande cryptobedrijven inkomsten via stablecoins?
Veel cryptobeurzen genereren nu meer inkomsten uit stabielecoin-renteproducten dan handelskosten. Coinbase verdiende bijvoorbeeld $240 miljoen aan rente-inkomsten versus en $374 miljoen uit transacties in het afgelopen kwartaal. Circle with USDC is ook zeer winstgevend. Stablecoins heeft superieure versus-vluchtige crypto-activa voor het genereren van inkomsten.
Waarom delen de emittenten van stablecoin vandaag de dag de rendementen niet met hun gebruikers?
Het rendement van Tether komt uiteindelijk uit gebruikersfondsen, maar toch profiteert Tether van alle voordelen. Na verloop van tijd zou de concurrentie emittenten moeten dwingen de rendementen met gebruikers te delen om de adoptie te stimuleren. DeFi-innovatie in tokenized T-bills herverdeelt de overheidsopbrengsten gelijkmatiger. Toestemmingloze dollaropbrengsten zonder KYC zijn een belangrijke waardepropositie.
Welke tokenized T-bill-projecten laten dit potentieel zien?
MakerDAO en Frax Finance zijn pioniers die door onderpand gedekte T-bills gebruiken om voordelen voor tokenhouders te financieren. Maker's DAI stablecoin stelt T-bills veilig om DAI te ondersteunen, terwijl Frax Finance zijn FXS-token terugkoopt. Als duurzame 8%+ stabielecoin-opbrengsten haalbaar zijn, zou er aanzienlijk kapitaal naar DeFi kunnen stromen.
Welke invloed zouden hogere stabiele coin-opbrengsten hebben op DeFi?
De DeFi-hausse in 2020 werd aangewakkerd door geld dat op zoek was naar rendement toen de rente bijna nul daalde. Hogere stabiele coin-rendementen zouden opnieuw activa naar DeFi aantrekken. Dit kapitaal zou zich, zodra het eenmaal in de keten zit, kunnen verspreiden naar andere protocollen. De volgende bullmarkt van DeFi vereist waarschijnlijk stabiele rendementen die de risicovrije rente overtreffen via tokenized T-bills en reële activa.
